由美团上市看王兴的战略布局和扩张节奏

作者:贾敬华
时间:2018-07-04
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美团终于要上市了,港股将迎来近十年来最大的互联网平台公司。有报道称,美团估值将超过600亿美元,这也印证了TMD是移动互联网巨头的预测。

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去年,美团刚完成了40亿美元的融资。当时,王兴曾对媒体表示上市不是最好的选择,上市也不重要。几个月后,美团在没有任何铺垫的情况下递交了上市申请,王兴的节奏着实让人有点看不透。

上市:王兴眼中的恰当时机

在很多人看来,美团现在上市或许不是一个最佳时机,因为美团的业务扩张还在起步阶段,这一定程度上会影响上市后的估值。今年3月,美团打车正式登陆上海;4月,美团以27亿美元收购了共享单车平台摩拜。

单纯从资本的角度来看,网约车业务和共享单车业务,都是美团估值的加分项,也可以给资本讲一个更具商业前景的故事。彭博社的报道称,美团将以大约600亿美元的估值募集60亿美元资金为IPO目标。如果再等几个月,美团的估值肯定会更高。然而,王兴却要在美团业务扩张刚迈出第一步的时候上市。在笔者看来,经历了校内、饭否等创业项目失败后的王兴,对于企业发展有自己的独到见解。深入分析美团这几年的发展过程,不难印证这一观点。

自美团2010年3月上线后,国内迅速涌现了5000多家团购网站。那段时间,各大团购网站都在进行疯狂融资,巨额补贴与大肆扩张,这就是当年轰动业内的千团大战。在对手们忙于扩张时,王兴所率领的美团拿到了多轮融资后,并没有烧钱扩张搞巨额补贴,而是积蓄实力。2011年底,拉手、窝窝团等一大批团购企业的融资基本烧光了,美团开始反攻,最终成为千团大战的胜利者。

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从美团在千团大战中的出色表现不难看出,王兴已经不再是那个青葱的创业青年,而是一个对行业发展看得非常透彻的创业者。从团购向外卖扩张,美团把沉淀的大量用户,成功的引流到外卖平台,并且实现了用户规模的持续增长。更重要的是,在外卖行业的激烈竞争中,美团打败了多个对手,成为外卖行业的佼佼者。这些成功,都得益于王兴对行业发展的敏锐判断。同样,美团上市时间点的选择,也是王兴深思熟虑的结果。

此外,还有一点不容忽视的就是,明年整个投资圈有可能会出现钱荒。如果美团今年不上市,后期融资的难度会变大。基于这样的考虑,选择这个时间点上市,是为下一步的业务扩张囤足粮草。

布局:王兴的O2O商业帝国蓝图

美团上市时间点的选择上印证了王兴是一名具有商业智慧的创业者。从早期的团购,到外卖,再到酒店和网约车,以及共享单车,美团业务扩张背后是王兴基于O2O的战略布局。

作为最火爆的风口,以BAT为代表的互联网巨头都在布局O2O。一番激烈的竞争过后,国内O2O市场可谓是残尸遍野,就连百度和腾讯都没能打赢这场战争。在这样一个市场背景下,美团的崛起并非偶然。从表面来看,美团的商业模式并没有什么独特的优势,也是与其他O2O平台一样,是一个连接了商家和消费者的互联网平台。殊不知,王兴以消费者为中心的战略布局,已经成为美团的护城河。

招股书数据显示, 2017年美团交易额共计3570亿元,其中餐饮外卖为1710亿元,占比47.9%;到店、酒店及旅游业务为1580亿元,占比44.26%。此外,美团的营收一直保持着高速增长的态势,这是国内生活服务市场线上化爆发的红利。当然了,精准的战略布局,也是美团营收持续增长的发动机。

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来自艾瑞的数据称,美团是2017年全球最大的餐饮外卖服务提供商以及中国最大的到店餐饮服务平台。早期,借助团购的业务布局,美团成功的吸引了规模庞大且不断增长的用护群体,提升用护黏性。最近两年,美团紧紧围绕消费者持续演变的消费习惯,进行业务扩张,在外卖业务的基础上,延伸出猫眼电影票、酒店等业务。新业务的扩张,也让美团的用户粘性不断提高。自2015年至2016年,交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔,在2017年进一步提升至18.8笔,其中,按交易笔数排名前10%的头部用户人均每年交易笔数达到98笔。

随着网约车业务在更多城市的落地,从线下餐饮到酒店住宿就形成了一个完整的消费闭环。现在看来,共享单车解决了用户最后一公里的出行,与网约车业务形成了一个完整的出行闭环。再算上酒店业务和旅游业务,以及猫眼平台,美团成为一个集出行、餐饮和娱乐一体的综合性O2O平台。由此不难预测,在网约车和共享单车两大业务版块融入到美团生态体系中后,用户的粘度还会再上一个新的台阶。届时,王兴的O2O战略布局,不仅会成为美团的护城河,还会使得美团的估值更具想象力。

写在最后:毋庸置疑,美团现有的业务完全可以盈利。不过,王兴并不满足于短线的盈利,选择了通过上市获得充裕资金,投入到更具上升空间的网约车业务和共享单车业务。一旦网约车和共享单车与美团业务形成协同效应,美团将迅速摆脱亏损,成为O2O巨无霸。届时,王兴在O2O领域精心布局的商业帝国也会浮出水面。

贾敬华
2018-07-04 09:08:42
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