兆易创新上半年净利2.35亿元,拟收购标的思立微表现抢眼

作者:第一手机界
时间:2018-08-27
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文 | 周康

作为国内领先的闪存芯片设计企业,兆易创新(603986.SH)上半年净利再创新高。

报告显示,兆易创新上半年营收11.07亿元,比去年同期增长17.88%,净利润2.35亿元,比去年同期增长30.99%。

自上市以来,2016~2018年兆易创新净利润分别为0.9亿元,1.79亿元和2.35亿元。

兆易创新指出,营业收入的变动主要源于开发新产品和应用领域导致收入增长,销售费用同比增加29.51%,原因在于公司开拓海外市场,管理费用变动同比增长42.68%,主要是由于研发费用增幅大所致。由于美元和人民币汇率波动较大,导致公司财务费用同比下降了147.5%。

研发支出较去年同期增长97.08%

净利润大幅增长,兆易创新的研发投入也在继续加大。

据财报显示,兆易创新研发支出较去年同期增长97.08%。截止本报告期末,已申请739项专利,获得320项专利。上述专利涵盖 NOR Flash、NAND Flash、MCU 等芯片关键技术领域。

在产品上,Flash持续开发新产品和技术升级。NOR Flash扩展高容量产品,实现512Mb大容量产品量产,并丰富了宽电压、低功耗等产品线型号。

工艺方面基于目前65nm技术平台,加大推进先进工艺节点55nm NOR Flash技术产品研发,在性能和成本方面进一步提高竞争力;NAND Flash 38nm产品已稳定量产,38nm工艺平台继续进行产品开发,扩充产品线。24nm NAND Flash也在推进研发工作,未来将具备更好的产品成本优势、提供更高产品容量范围,进一步扩展产品组合。

MCU 方面,高性能 M4 系列产品实现量产,在指纹识别、无线充电等新型热门领域取得广泛应用。更低功耗和成本的 M3 系列产品推出,继续保持 M3 产品市场的领先优势,面对物联网发展需求,规划并开展无线 MCU 产品的研发。目前产品主要采用 110nm、55nm 工艺平台,已经启动 40nm 工艺制程平台产 品开发,并按计划开展新工艺流程研发和评估工作。

面临产业链供应商风险

财报显示,尽管公司采用无晶圆厂(Fabless)运营模式,在生产制造、封装及测试等环节采用专业的第三方企业代工方式。虽然无晶圆厂运营模式降低了企业的生产成本,使集成电路设计企业能以轻资产的模式实现大额的销售收入,但同时也带来了在产品代工环节中,由供应商的供货所产生的不确定性。

例如从原材料晶圆来说,不同类型的集成电路芯片产品所能选择的合适晶圆代工厂范围有限,导致晶圆代工厂的产能较为集中。在行业生产旺季来临时,晶圆代工厂和封装测试厂的产能能否保障采购需求,存在不确定的风险。

同时,随着行业中晶圆代工厂和封装测试厂在不同产品中产能的切换,以及产线的升级,可能带来采购单价的变动。若代工服务的采购单价上升,会对毛利率造成下滑的影响。此外,突发的自然灾害等破坏性事件,以及原材料及生产设备的进口依赖性等,也会影响晶圆代工生产和封装测试厂的正常供货。

溢价16倍收购思立微100%股权

去年初,兆易创新发布公告称,拟溢价16倍收购上海思立微引发业内热议。

兆易创新拟以发行股份及支付现金的方式收购联意香港、青岛海丝、上海正芯泰、合肥晨流、上海思芯拓、青岛民芯、杭州藤创、北京集成、上海普若芯、赵立新和梁晓斌合计持有的思立微100%股权,作价17亿元人民币,预估增值160138.59万元,增值率高达1623.89%。

在17亿的溢价下,思立微作出业绩承诺,承诺公司在 2018 年度、2019 年度和 2020 年度净利润累计应不低于 3.21亿元。

与此同时,思立微在业绩承诺期届满时,还需实现/达成下述3项指标:

1、业绩承诺期内累计新增3家全球前十的移动终端客户,或业绩承诺期内保持在指纹识别芯片领域的中国市场前三地位;

2、通过6项与主营业务相关的发明专利的初审程序(国内或国际范围),以专利行政/主管部门的公示或确认通知为准;

3、完成 MEMS 超声波传感器工艺和工程样片的研发。

据了解,思立微全名为上海思立微电子科技有限公司,于2011 年1月27日在上海成立,公司主营业务为智能移动终端传感器SoC芯片和解决方案的研发与销售,主要产品为电容触控芯片及指纹识别芯片,产品主要应用于手机及平板电脑。

据第一手界研究院的出货排名统计,目前思立微指纹芯片出货量仅次于汇顶和瑞典FPC,位居第三位。

尽管出货量和前两位相比相差较多,但是思立微的后劲在今年开始显现。据第一手机界了解,就在刚刚OPPO发布的OPPO R17系列上,其感屏幕指纹芯片由上海思立微独家供货。此次屏幕指纹进入OPPO供应链体系,对于思立微意义非凡。

第一手机界研究院孙燕飚指出,此前屏下指纹市场一直被汇顶和synaptics占据,此次思立微的屏下指纹成功或国产手机大厂所采用,将有助于思立微出货的增长,同时也有利于屏下指纹的普及。

兆易创新曾表示,与思立微均主要从事集成电路芯片及其衍生产品的研发、技术支持和销售,本次交易属于对同行业优质企业的整合收购,交易完成后可以形成良好的规模效应。本次交易后,上海思立微将成为兆易创新全资子公司,上海思立微旗下的智能移动终端传感器 SoC 芯片业务将整体注入兆易创新。"结合思立微国内领先的智能人机交互解决方案产品,兆易创新有望加速推进14nm工艺嵌入式异构AI推理信号处理器芯片等项目,切入人工智能(AI)领域,形成微控制器-存储-人机交互芯片业务,双方的协同效应也将会进一步体现。"孙燕飚指出。


第一手机界
2018-08-27 18:12:39
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