工业富联上市整四个月,首次跌破发行价,市值蒸发2491亿

作者:第一手机界
时间:2018-10-08
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文|周康

作为昔日稀缺标的,顶着独角兽的光环,工业富联(601138.SH)登陆A股首日挂牌后即封涨停,上涨44.01%,市值逼近4000亿元。这也让富士康市值轻松超过海康威视,成为A股最大的科技股,同时也超过了BATJ中的京东。

然而在A股交易整整四个月的档口,便跌落神坛。今天,工业富联股价首次跌破13.77元的发行价,收盘于13.72元,市值回落至2702亿元,较高点(5193亿元)缩水超过47%,市值蒸发2491亿元。

工业互联还是代工厂?

2018年以来,中国证监会开通独角兽IPO的绿色通道,工业富联首吃螃蟹:36天快速“过会”,拟募集资金271.2亿元全部获批。

而作为全球最大电子代工企业鸿海精密集团旗下的子公司,之所以命名工业富联,不用众所周知的富士康,就是希望其从全球代工厂,能够转型成为“工业互联网”企业的龙头。

工业富联董事长陈永正指出,工业富联是世界最高级的科技公司,“要打造成优质的上市公司,和投资者分享更多的价值”。

郭台铭也在公开场合透露,以工业互联网公司为主体上市,能够帮助工业富联取得更高的估值。原因在于,制造业毛利趋于一致,想象空间不大,而且越是大公司越难。

然而真实情况却是事与愿违。

据工业富联上市后的首份财报显示,工业富联2018年上半年营收1589.9亿元,同比增长16.29%,实现净利润54.4亿元,同比仅增2.24%。此外,掩盖在上半年业绩之下的,则是工业富联第二季度13%的营收增速和0.36%的净利润增速。

据第一手机界研究院发现,工业富联2015年至2017年的净利润率分别为5.26%、5.27%和4.48%。同期综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%。不断走低的毛利率和净利率,和制造主业属性不无关系。

成败皆苹果

2007年,乔布斯发布了第一款iPhone,郭台铭看到了机遇。在与乔布斯多次洽谈后,富士康拿下了iPhone的代工生意,并逐步发展成全球最大的代工企业。

随着iPhone奠定全球霸主地位,逐步走向高峰时,富士康同样赚的盆满钵满。不过随着近两年iPhone销量逐渐下滑,富士康也受到了最直接的影响。

今年苹果秋季发布会一口气发布三款新品,而且其中有一款特意为中国市场准备的双卡双待新品,可谓是诚意十足,不过,资本市场却不大买账,富士康在A股上市公司——工业富联的股价在上市冲高后一路走低,上市仅仅四个月后就跌破发行价13.77元。

来自香港投行的观点认为,“工业富联大股东鸿海精密的市盈率仅为10倍左右,因此前者在A股可能面临一定的抛售压力。同时,该公司的买入机会应该是其市盈率下滑至15倍左右。截至9月25日,该公司动态市盈率为26.1倍,静态市盈率为17.91倍。而从预测其2018年每股收益为0.88元来测算,13.2元/股附近才是合理的入场点。”

此前,据媒体报道,在鸿海精密股东大会上,当投资人质疑工业富联股价表现不如预期时,郭台铭回应称,“股价现在多少钱,我都不晓得。从A股上市到有所产出,至少需要三年时间。预计最快到2020年,工业富联的投资者才会取得收获。”


第一手机界
2018-10-08 20:38:14
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